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近期铝价走势呈现明显的宽幅震荡走势，主要的原因是当前宏观情绪和基本面发生一定背离。目前海外的避险情绪明显提升，主因美国通胀仍表现出一定的顽固性，这使得美联储不得不考虑提高加息幅度以控制通胀，在3月货币政策出台之前，市场已经提前交易加息50BP的预期，美元指数再次走高，有色板块集体承压。但目前市场情绪并未达成一致悲观，因为国内消费正持续改善，且政策托底明显。因此宏观情绪表现出明显的反复性。

基本面来看，供需两端开始释放出更为积极的信号。供应端云南地区二次压产完成，广西、贵州地区复产节奏偏缓，3月份国内日产量环比料小幅回落。下游加工企业开工率持续回升，带动现货库存持续下滑?？獯婀盏惚局茉俅纬鱿?，预计3月中旬将正式进入去库阶段，这使得铝价下跌空间较为有限。在加息靴子尚未落地之前，铝价宽幅震荡为主。

（文章来源：中信建投期货）

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