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钢材：需求阶段见顶，系统风险担忧加剧，价格相对承压。首先，当前钢材需求一方面面临地产数据持续探底带来的信心扰动，另一方面面临表需环比增速放缓带来的阶段见顶压力，需求潜在驱动不足对当前价格带来冲击。其次，海外金融系统性风险蔓延，钢材在内的商品板块避险情绪随之增加，加剧钢材走弱幅度。但是，考虑到当前钢材产量增幅有限，库存整体还算健康，产业矛盾累积不足，一定程度上制约钢材下行空间。短期受产业博弈和宏观因素共同影响，钢材或以偏弱转震荡的思路对待。

甲醇：趋势偏弱，谨慎追空。本轮下跌更多是基于宏观信用风险事件的外部传导，甲醇供需格局并未出现明显恶化。随着盘面估值来到相对低位，下游盘面点价成交增多，港口可流通货源仍偏紧。月内纸货报盘活跃，基差、月差均小幅走强。短期谨慎追空，中期或延续偏弱震荡格局。趋势偏弱的核心在于供应回归预期及下游需求低迷的双向挤压，尤其近期伊朗工厂招标船货增多，3-4月进口货源抵港量或在100万吨左右，同时部分下游工厂烷烃裂解投产预期下，MTO装置停车或导致港口需求明显收缩。短期盘面贴水扩大已兑现部分利空，进一步下挫空间或有限，关注伊朗装船及运力的进一步变化。

工业硅：弱势基本面延续，关注底部支撑。昨日工业硅期货开盘持续下跌，收盘主力合约跌至15975元/吨，跌幅5.33%，创上市以来新低。本轮下跌一方面受宏观情绪层面波及，另一方面则与工业硅现货弱势基本面相关。供给端新增产能持续放量，而西南地区枯水期产量仍无明显变化。需求端复苏不及预期，有机硅受地产端修复缓慢桎梏，铝合金受汽车消费疲软影响，多晶硅亦短期延后采购招标计划。整体供强需弱格局之下，价格难以有所起色。短期而言，下方可关注成本端的支撑，当下云南成本或可作为盘面短期支撑，考虑地区运费及升贴水，云南成本折盘面约为16000元/吨，若下破可参考15500点位。后续需关注新疆地区开工情况、云南地区降水情况等。

玻璃：短期偏弱，但不宜追空。昨日玻璃盘中大幅下挫，据了解主要还是因为仓单回流现货市场。另一方面近期玻璃现货成交放量很大一部分原因是期现套利商的非标套利，随着近期这类套利模式开始寻求获利了结，对市场上行驱动行程冲击。从中期看，目前玻璃高产量、高库存压力未有实质性改变，因此二季度市场压力仍不可小觑。需要指出的是现货市场成交表现良好，虽然期货下跌，现货接下来也会成交下滑，不过短期很难看到玻璃厂跟随降价，05合约即将进入交割前月，趋势上减仓、基差扩大、期价持续下滑有难度。

（文章来源：国泰君安期货）

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