吃分红也很香啊！

作者 | 市值风云基金研究部

(相关资料图)

编辑 | 小白

一般来说，股票回报投资者的方式只有两种：分红和股价上涨。

投资者经常拿不住股票，一方面是因为股票的波动率很大，另一方面投资者一般只关心股价上涨这一种方式，因为刺激、来钱快，不会考虑中长线的影响，而且很难忍受本金的损失。

但是，稳健的投资应该考虑分红，买入高分红、基本面良好的股票，用分红来维持日常开销，能做到长时间持股待涨，获得合理的收益率。

况且，高分红本身就意味着这家公司至少不缺钱，现金流充足，造血能力强，这一般也是市值风云APP“吾股”评级中排名靠前的公司。

如果说单独投资一家高分红公司很容易掉进低估值陷阱，则利用ETF购买一篮子的高分红股票的安全性和实战性无疑更加高。

根据风云君整理，截止6月14日，市场上规模超5亿的红利类ETF有7只，其中规模最大的是红利ETF，达155.5亿，最小的是红利100ETF，只有9.65亿。

今天，风云君就来讲讲这些ETF的情况。

年化收益率稳健

红利ETF在2006年就成立，基金规模也最大，该基金主要追踪上证红利指数，不投资深交所上市的股票。

而红利ETF易方达、中证红利ETF、红利100ETF和央企红利ETF均在2019年后成立的，央企红利ETF甚至在上个月成立，可参考的历史数据不够长，只供参考不作为研究结论。

红利ETF从2006年运作至今已经经过了17年，那么其年化收益率表现如何呢？

答案是6.9%。

这个收益率可能大家都看不上眼，这主要是因为2008年和2015年的影响太大，而且牛市中收益率一般跑不赢大盘。

（来源：Choice数据）

但是从净值图上看，红利ETF的底部不断抬升，近年来已经提升至2008年的高位附近。

而且，红利ETF在熊市中表现非常好，2018年净值仅下滑13.9%，2022年净值还上涨了2.5%，避免了遭遇大幅波动的情况。

值得一提的是，红利ETF上市17年以来连续16年，最近10年分红没有中断过，最近一次单位分红为0.138，相比今年年初净值2.83计算，股息率达4.88%，明显高于银行理财产品。

而上证红利指数的成分板块主要是银行、交通运输、煤炭和钢铁，基本上是国计民生的行业，稳定性较强。

（来源：Choice数据）

两只低波动红利ETF编制方式差异较大

接下来，我们看看其他的红利类ETF有何区别。

红利ETF易方达和中证红利ETF主要跟踪中证红利指数，深红利ETF主要跟踪深证红利指数，红利低波ETF主要跟踪红利低波100指数，红利低波ETF主要跟踪红利低波指数等。

而上市至今，红利ETF和深红利ETF的年化收益率在5-6%之间，说明这是该策略一个比较合理的长期收益率。而2018年后成立的红利类ETF由于时间尚短，年化收益率均超两位数。

（来源：Choice数据）

红利低波指数是选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的股票作为指数样本股。

而在行业权重上，银行板块占比超四分之一，传媒的占比达12.4%，钢铁、建筑材料和交通运输紧随其后。

（来源：Choice数据）

从前十大权重股来看，中国石化排名第一，权重为3.9%，第二至第四位、第六位均为今年涨得较好的传媒板块，权重合计接近10%。

所以，今年该ETF的涨幅达10.5%，比绝大多数公募基金要优秀。

（来源：Choice数据）

与之对应的是红利低波100指数，其选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股,采用股息率/波动率加权的方式，与红利低波指数相比更注重高股息和低波动。

银行板块在该指数中仅占五分之一，其次是交通运输、钢铁、纺织服饰这些传统产业，传媒可能由于波动率较大，所占比例比较少。

（来源：Choice数据）

由于持有100只成分股，权重分布更分散，只有中国石化和大秦铁路两只股票的权重超过2%。

该ETF今年表现也相当不错，涨幅达11.3%，2021、2022年的收益率也达26.2%和0.8%，该基金的年化收益率飙升至18.7%。

（来源：Choice数据）

从这个角度看，红利类ETF所获得的收益并不一定比其他策略低，熊市的体验还相当好。

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