原油

行情解读：

(资料图片)

周末OPEC+数个成员国宣布减产，原油价格跳涨，原油价格重心上移。上周五国内SC原油收于538.3元/桶，WTI 05月原油报75.67美元/桶，Brent 06月原油期货报79.89美元/桶。

消息面：供需：多个OPEC+成员国宣布减产，计划从5月实施减产至2023年底，其中沙特计划减产50万桶/日，科威特计划减产12.8万桶/日，阿联酋减产14.4万桶/日，哈萨克斯坦减产7.8万桶/日，阿尔及利亚减产4.8万桶/日，阿曼减产4万桶/日，涉及产能约115万桶/日，约占OPEC现有产能3.7%。

供应端：据美国能源信息署最新数据显示，截止2023年3月24日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量84527万桶，比前一周下降749万桶；美国商业原油库存47369万桶，比前一周下降749万桶；战略原油库存量37158万桶，与上期持平；美国汽油库存总量22669万桶，比前一周下降291万桶。商业原油库存比去年同期高15.55%，比过去五年同期高5.72%；汽油库存比去年同期低5.08%，比过去五年同期低约4.64%；馏分油库存比去年同期低2.78%，比过去五年同期低8.65%。

重点关注：美欧银行业危机、OPEC+产能、俄罗斯原油产销、EIA库存报告、欧美经济指标、中国原油需求、俄乌冲突

走势研判：周末OPEC+意外减产提振油市信心，美联储加息处于末期，中国原油需求回暖，全球油市基本面较好，看好原油后市

操作建议：继续持有多单

PTA

基本面分析：

(1)原油方面：2月美国核心PCE物价指数增速低于预期，同比涨4.6%，创一年半新低；3月密歇根大学调查的未来一年消费者预期超预期下降，终值降至3.6%，创近两年新低，市场对美联储接近结束加息更有信心；沙特和其它欧佩克+石油生产国周日宣布自愿减产，此次减产力度超160万桶/日，约占全球石油产量的1.5%，原油供应收紧预期大幅推涨油价。

(2)PX方面：东营威联石化200万吨装置计划于4月初左右停车检修两个月附近；乌鲁木齐石化100万吨装置计划于4月上检修70天左右；辽阳石化100万吨装置计划于4月中上旬左右检修45天；大榭石化160万吨装置计划于4月左右投产；中海油惠州95万吨装置计划于5月5日附近重启；洛阳石化23万吨装置计划于5月中检修，近期国内装置开工率预计下降。美亚芳烃套利窗口关闭，但国内检修季来临，PX预期偏紧，其对PTA的成本支撑预计增强，关注芳烃调油需求。

(3)从供应端来看：短期内，现货流动性偏紧。三房巷120万吨装置目前升温重启中；仪征化纤64万吨装置计划于本周重启；山东威联化学250万吨装置计划4月初检修；中泰石化120万吨装置计划于4月下检修；亚东石化75万吨装置预计4月底重启；英力士125万吨装置预计5月中恢复，近期供应量预计减少，关注装置计划外检修情况。

(4)从需求端来看：外需表现清淡，内需边际走弱，织造新订单氛围偏弱，江浙终端工厂原料备货谨慎，部分工厂有清明放假计划。江浙涤丝上周五产销整体依旧偏弱，平均估算在3-4成。瓶片方面，某工厂江苏、广东厂区计划近期减产，聚酯装置负荷预计将小幅下降，关注下游开工情况。

(5)从库存方面来看：加工费预计将维持稳定，近期预计累库。

交易策略：

短期内，基本面偏强势，近期PTA将震荡偏强运行，关注原油价格。

风险提示：

俄乌冲突恶化

乙二醇

基本面分析：

(1)从供应端来看：河南煤业永城二期20万吨煤制装置近期有重启计划；恒力90万吨油制装置计划于近期停车检修；海南炼化80万吨装置计划4月上旬停车；广汇40万吨煤制装置计划于4月中上旬重启；黔希煤化工30万吨、内蒙古衮矿40万吨、昊源30万吨煤制装置计划于4月中重启；扬子巴斯夫34万吨油制装置计划于5月初重启；镇海炼化65万吨油制装置计划于5月10日附近重启，乙二醇供应量充足，关注油制装置变动情况。

(2)从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期累库。

交易策略：

基本面偏弱势，目前建议暂时观望，关注煤炭价格。

短纤

基本面分析：

(1)从供应端来看：江阴地区一工厂计划近期减产，近期装置负荷率预计下降。

(2)从需求端来看：近期下游纱厂或以刚需采购为主，若终端需求未见好转，本月下游或有集中减产风险。直纺涤短上周五产销清淡，平均22%。

(3)从库存方面来看：涤纶短纤加工差将会逐步修复，中国涤纶短纤库存预期去库。

交易策略：

短期内，短纤价格预计将跟随成本端走势为主，震荡运行。

（文章来源：中辉期货）

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