上周纯碱05合约呈现高位震荡局势，周线跌幅0.93%，重心稳于3000点位附近，目前看来3000关口压力较强；众多利好消息面已逐步被市场消化，加之基本面变动不大，后续来看在期价大幅反超现货价格的情况下，纯碱上涨动力或将受阻。

供应方面来看，近期纯碱装置运行稳中有升，开工率自去年12月以来始终维持在偏高水平；最新数据显示纯碱企业整体开功率为91.72%，周环比小幅上升0.74%，预计2023年第一季度纯碱行业开工率将维持高位水平。

需求端方面来看，春节假期结束，产业链下游逐渐复工，刚需采购仍存；长期看来，平板玻璃行业整体开工率持续偏低位运行，去产能预期仍存；地产端发展始终不及预期，现实与预期博弈问题仍存；然后续光伏投产计划仍存，纯碱出口订单表现较佳，现货表现较为坚挺。

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库存方面来看，上周纯碱工厂库存31.67万吨，周环比去库8.47%，货源持续偏紧状态，现货报价坚挺；后续来看低库存始终作为强有力支撑，纯碱期价难跌。

综合来看，纯碱开工率预计维持高位运行，产量高位运行；需求端仍存，然纯碱现货报价较强，注意下游采购商抵制高价情绪；玻璃开工仍存减量可能，光伏行业后续前景仍在，纯碱基本面中性偏强；上周纯碱05合约整体呈现高位震荡格局，重心稳于3000点位下方，现货维持偏强走势，2023年一季度纯碱价格表现预计依旧坚挺，近期或仍将保持高位震荡格局。

上周玻璃05合约震荡下行，周线跌幅9.56%，周度收盘价1579点；现货方面，国内浮法玻璃市场最新均价1679元/吨，厂商报价依旧坚挺；春节期间，下游深加工厂多数放假停工，需求停滞，库存大幅累积，导致玻璃期价与节后接连受挫，后续来看地产恢复预期仍存，玻璃不宜过度悲观。

供应方面来看，玻璃企业上周开工率企稳运行，最新数据表现为78.15%，始终维持在偏低水平，产产线大幅冷修预期仍存，玻璃日熔量持续低位；在长期以来的行业亏损局面下，后续玻璃供应仍存减量预期。

需求方面来看，下游深加工厂多数于正月15后开工，具体表现有待观察，预期与现实背离问题仍存，业者观望情绪较浓；地产行业持续释放利多信号，然在地产势弱的大背景下，后续报交楼政策的提振效应有待观察；近期需求端整体刚需支撑偏弱，产销表现一般，现货厂家降价意愿不大。

库存方面来看，上周玻璃总库存7514.8万重量箱，周环比减少1.28%，玻璃库存整体依旧处于历年高位；当前玻璃供应端持续收缩，开工率下降趋势不改，需求端整体来看近期表现偏弱，高库存压力始终不减。

综合来看，玻璃供应及刚需表现双弱，地产行业虽利好政策频出，然现实与预期背离问题始终困扰玻璃市场，地产整体下行趋势未改，玻璃长期来看始终存压；基本面看来玻璃实际需求表现不佳，下游刚需拿货为主，后续来看若地产市场发展符合向好预期，玻璃企业库存高企局面或得以扭转，短期来看玻璃期价难有大涨，预计筑底震荡将会持续。

（文章来源：长安期货）

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