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核心观点：中性 受装置检修消息影响，苯乙烯价格大幅上涨，即使考虑到高利润将导致检修量下滑，苯乙烯平衡偏紧。纯苯支撑仍显不足，供应稳定以及持续进口导致一季度累库。单边预计苯乙烯价格宽幅震荡，双边预计苯乙烯利润将保持高位。

苯乙烯装置检修：偏多 一季度浙石化、镇海和旭阳等多套装置有检修计划，造成苯乙烯供应极度紧张，但不排除苯乙烯高利润将吸引装置提前重启或推迟检修的可能性。

下游需求：中性 EPS开工继续季节性下滑。PS利润下滑，部分装置因利润停车，可能在春节后重启。ABS利润及开工均稳定。

纯苯国内供需：偏空 从平衡表来看，纯苯一季度继续累库。但纯苯库存已接近库容，多出来的纯苯需要通过下游需求提升或者转出口方式来消耗，这都将导致纯苯价格下降。

纯苯进口：偏空1月1-10日韩国共出口8.6万吨纯苯，其中8.1万吨运往中国。美韩套利窗口关闭，韩国纯苯继续出口美国。

原油风险：--近期地缘政治情况复杂，原油端不确定因素较大。

（文章来源：天风期货）

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