【资料图】

上周(12月5-9日当周)，国际金价先抑后扬，周初最低触及1765美元/盎司一线，随后反弹至最高1806美元/盎司附近，周终收报于1800美元关口位置。周初超预期的美国11月PMI等经济数据，引发了黄金多头的部分抛盘，随后市场对美仍将放缓加息的预期，再次提振了金价。

正如笔者在近期中反复强调的，目前全球市场交易的焦点是美联储的货币政策，因此美国个别数据的“亮眼”表现，并不会影响市场对于美联储在12月仅加息50个基点的预期，包括上周的非农就业、PMl数据、工厂订单及PPl数据等均好预期，但对黄金的影响都是短暂的。

当下，包括华尔街大行与美国企业界的一些重量级人物，不但对美联储的激进货币政策提出了警告，甚至是严厉的批评，而且对明年的美国经济前景大多表示悲观，认为美国经济明年将步入衰退。鉴于此，美财政部长耶伦也不得不站出来给市场打气。但真实情况又是如何呢？

首先，越来越多的华尔街大行集体看空美国经济前景，2年期/10年期美债收益率自7月初以来一直倒挂，而3个月/10年期收益率曲线更是已步入中期倒挂，这意味着美国经济将高概率走向衰退。

其次，美债规模当前已超31.4万亿美元水平，又再次面临债务上限问题，而美国中期选举之后造成两党分立，将使债务问题进一步恶化。

第三，美元本轮的极限升值过程中，中、日等国都大幅减持了美债，进一步增加了美国债务?；姆缦?。同时美元的极限升值和美欧对俄的制裁，令更多的国家开始倾向于储备黄金。

因此，笔者认为，从长远看，黄金这一超主权信用货币将在未来的全球经济及金融秩序的变革中，进一步发挥重要作用。

短期来看，展望本周，市场焦点除继续关注俄欧局势进展外，周二晚间即将公布美国11月CPI数据，周四美联储和欧洲央行将先后公布利率决议，市场预计美联储和欧洲央行方面均将加息50个基点，这意味着欧元区在经济明显走弱的情况下仍将继续大幅收紧货币政策，总体利好黄金走势。

从技术面来看，国际金价自11月初成功筑底后，支撑重心稳步上移，中期看涨趋势不变。短期关注1795美元美/盎司一线多空争夺情况，突破上看1810-1830美元阻力位；下方关注1760-1765美元/盎司区域支撑力度。具体操作上，前期布局的中线多单继续持有，短线交易建议仍以低多为主、高抛低吸交易策略较为稳妥。

（文章来源：新华财经）

关键词：