什么是PMI

(资料图片)

根据国家统计局最新公布，中国5月制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。

我们如何解读这一数据呢？要解读这一数据，首先需要了解什么是PMI以及PMI的重要性。

什么是PMI

PMI（Purchasing Managers Index）是采购经理指数的简称，指通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而成的指数，涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节。作为国际通行的宏观经济监测指标体系之一，PMI已成为经济运行活动的重要评价指标和反映经济变化的晴雨表，对国家和地区经济活动的监测和预测具有重要作用。近年来，任何一个重要经济体发布的月度PMI，都会引起政府、商界、经济界和社会公众的广泛关注和高度重视。

PMI的重要性

PMI是一项全面的经济指标，概括了美国整体制造业状况、就业及物价表现，是全球最受关注的经济资料之一。除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。同时，PMI是一个对亚洲及中国出口很有预测力的一个前瞻性指标。PMI已是国际通行的宏观经济监测指标体系，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。采购经理人指数为每月第一个公布的重要数据，加上其所反映的经济状况较为全面，因此市场十分重视数据所反映的具体结果。在一般意义上讲采购经理人指数上升，会带来美元汇价上涨;采购经理人指数下降，会带来美元汇价的下跌。

PMI的重要性概括如下：

NO1时效性

PMI在经济学家和金融分析家中广为使用的一大原因是其高度的时效性。首先，参与数据调查的采购经理人，由于其工作性质，可以在第一时间获得公司当月表现的真实数据。其次，ISM在下个月的第一个工作日就发布当月的指数，一般来说，其数据的发布比政府的相关经济数据至少要提前两个星期。

NO2准确性

美国商业部对PMI与制造业发展趋势和GDP之间的关系进行了研究，结果表明：一般情况下，当PMI大于50%时，预示着制造业经济的扩张发展;而小于50%时，则预示着制造业经济的衰退。50%点为衡量制造业是否扩张或陷入衰退的临界点。而当PMI在一段时间内持续高于42.8%，则预示着GDP的扩张;而当PMI在一段时间内持续低于42.8%，则预示着GDP的衰退。

NO3简易性

PMI受欢迎的另一个原因，是相对于发布后经常修正的官方经济数据，经济学家和金融分析家使用PMI更容易识别经济发展趋势。究其原因，是因为在PMI的调查中，过滤了琐碎的干扰因素，使得趋势得以显现，同时，主要的公司都参与了数据调查，使获得的数据具有很好的代表性。

中国制造业采购经理指数（PMI）持续低迷，说明中国经济现阶段面临二次探底风险。因此，现在不是我们讨论”要不要救经济“的时候，而是要讨论”怎么救“了。

关键词：