景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金(简称：景顺长城内需增长贰号，代码260109)11月29日净值下跌1.91%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2820元，累计净值为3.2680元。

景顺长城内需增长贰号基金成立以来收益511.48%，今年以来收益64.78%，近一月收益-5.67%，近一年收益65.42%，近三年收益38.15%。

景顺长城内需增长贰号基金成立以来分红10次，累计分红金额60.42亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘彦春，自2018年02月10日管理该基金，任职期内收益37.85%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台(持仓比例9.51%)、牧原股份(持仓比例9.22%)、泸州老窖(持仓比例8.35%)、温氏股份(持仓比例7.90%)、五粮液(持仓比例7.67%)、古井贡酒(持仓比例6.55%)、美的集团(持仓比例6.13%)、海大集团(持仓比例5.40%)、中国国旅(持仓比例4.64%)、洋河股份(持仓比例4.44%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年3季度，市场整体平稳，TMT行业表现突出。科创板高估值效应、核心部件国产替代预期、5G进程加快等多重利好共振，科技板块估值大幅提升。??增长放缓、流动性宽松、科技创新停滞三重叠加，存量优质资产估值泡沫化进程仍在继续。刚性兑付逐步打破，无风险收益率持续下行，市场高估值有望延续。流动性收紧信号出现前，市场整体风险不大。具备核心竞争力、成长路径清晰的公司股价表现有望继续超越市场。此外，在目前的宏观背景下，特定主题类资产同样存在反复炒作可能。??逆周期政策调节和对企业盈利担忧之间的博弈仍将阶段性主导市场。高估值导致股价对短期业绩敏感性上升。需求端前景尚不明朗，现阶段我们更愿意下注供给侧。重点关注行业结构清晰、产品差异化显著，可以通过主动调节供给实现利益最大化的企业。??我国正处于产业升级、向高质量发展转型的关键时期。与部分发达国家在贸易、科技、军事，甚至价值观方面的摩擦和冲突可能加剧。路径相机抉择、进程也可能放缓，但超越不可逆转。企业短期可能遭遇挫折，长期看面临历史性发展机遇。我们致力于寻找专注主业、敢于投入、注重股东回报的高效率企业，投资并陪伴他们共同成长。

报告期内基金的业绩表现

2019年3季度，本基金份额净值增长率为4.02%，业绩比较基准收益率为0.11%。

关键词： 景顺长城