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双焦跳空高开，后冲高回落，震荡运行。

消息面上，内蒙古一煤矿发生矿难，重要会议在即，市场担忧煤矿安检加严引发供应收缩；该煤矿主营焦煤、1/3焦煤。

驱动方面，焦钢毛利差回升至2.2%，但产业利润正在扩张，利润驱动中性；焦煤库存驱动向上，焦炭库存驱动向下；按跌两轮计算现货仓单2860，J05合约升水一轮，基差驱动向下。

预期方面，终端需求改善带动预期交易，叠加突发事件驱动，市场提涨情绪渐浓；展望一季度，尽管进口蒙煤同比/环比均有增量，但铁水超预期回升，焦煤供应环比收紧，本次矿难将加剧此情况，焦价预计涨二至三轮，对应现货仓单分别3060、3160。

整体来看，上涨新动能显现，双焦偏强运行为主，关注现货涨跌情况。短期焦炭上方压力较强，走势跟随螺纹，建议观望为主，激进者可回调布多，设好止损，J05压力位2980、3060附近，JM05压力位2120、2200附近。

（文章来源：中信建投期货）

关键词： 易涨难跌