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现货情况

供应端：11月份在产存栏仍处于历史同期的低位，从之前的补栏数据推测未来一段时间在产存栏量也将处于相对低位，且现在蛋鸡的产蛋率也相对较低，另外预计在12月底1月初这段时间市场将有一波集中淘汰，因此预计12月份鸡蛋供应偏紧状态将继续。

消费端：12月份有“双12”以及“双旦”假日，而且春节前备货也将陆续开启，且当前全国各地都爆发了大范围的疫情，居民家庭囤货成为常态，12月份鸡蛋的消费需求量较大。此外12月份蔬菜价格大概率大幅上涨，而目前猪肉价格即使有所回落但是空间也相对有限，12月份预计无论是蔬菜还是猪肉对鸡蛋的替代需求量都较大。综合来看12月份是鸡蛋的需求旺季。

成本端：12月份，即使豆粕价格继续有所回落预计回落空间也不大，而玉米价格最近还偏强走势，因此预计综合饲料成本即使回落下跌空间也不大，高饲料成本将继续，短时间内难以大幅下跌。

综合：12月份在产存栏蛋鸡量仍比较低，且产蛋率也仍低，鸡蛋供应偏紧，而消费相对端由于节假日需求以及春季前的备货和疫情导致的家庭备货增加，叠加蔬菜季节性上涨预期以及猪肉的绝对高价，对鸡蛋的需求量较大，此外高饲料成本短期内难改，12月份预计鸡蛋现货价格将维持强势。

期货策略

1、单边：供应偏紧而需求量较大，此外成本也支撑高价，预计12月份蛋价现货价格较强，整个鸡蛋价格区间也偏高，对12月份鸡蛋合约形成有效支撑。但是鸡蛋期货1月合约代表春节后的价格，走春节后交割逻辑，建议逢高布局空单。

2、套利：根据季节性走势来看，未来一段时间3-5价差大概率走弱，可考虑空3月多5月。

（文章来源：银河期货）

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