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近两日行情波动之大令交易者应接不暇，有色行情首当其冲。昨日(11月1日)沪镍开盘大幅拉升，直至今日(11月2日)，盘面都呈现出较强走势。

一德期货有色金属分析师谷静/Z0013246/认为：从供需层面看并未出现较大扰动因素，前期纯镍紧张的因素一直存在；另外前几个交易日市场在美联储继续大幅加息的预期影响下持续低迷，镍价回落后现货市场有明显的备货动向，现货升水出现反弹，对市场形成较强支撑。

镍自从3月份惊心动魄的LME大事件后，国内市场一直在反复挤升水扩月差。10月下旬国内市场上2210合约交割完成后部分仓单货源已经流入现货市场，前几个交易日价格走弱现货采购积极，导致目前现货市场流通货源紧张，新一轮的挤现货升水以及月差走扩再次开启，结合以往的经验，直至2211合约交割前或将持续这种状态。

因为纯镍供应无新增，随着一轮轮地挤仓，纯镍紧张局面将逐渐加剧，所以，镍价维持震荡偏强走势，至于此次上涨能否突破195000元/吨，仍需考虑资金情绪是否到位。

目前镍市内部结构呈现出两极分化格局：镍铁供应宽松，纯镍持续紧张。镍铁方面虽然国内受制于矿端供应以及利润因素，产量没有明显的增加，但是由于近两个月国内镍铁进口量超出寻常量，国内不锈钢需求相对羸弱导致国内镍铁供需持续宽松，但相较9月镍铁供应过剩给市场带来的压力已经开始边际递减。同时近期镍矿价格上涨从成本端给镍铁价格带来一定支撑；纯镍方面，前期由于印尼湿法冶炼中间品的回流缓解了国内硫酸镍原料供应紧缺的局面，但是随着国内硫酸镍产量的大幅攀升，自10月份开始国内硫酸镍原料再次出现紧张现象，但是印尼方面短期内投产的湿法冶炼中间品项目难以解决国内的硫酸镍生产增量问题，所以硫酸镍生产企业再次将目标集中在镍豆上，后期硫酸镍生产企业对于镍豆的消耗恐增加，这就会加剧国内纯镍的紧张局面。所以从基本面来看，11月上半段镍价维持震荡偏强概率较大。

（文章来源：一德期货）

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