日前，创业板上市公司金石亚药(SZ：300434)发布公告称，拟收购江西聚仁堂药业有限公司100%股权，股权预估值暂定为9300万元。然而，此次收购事项引起投资者质疑，有投资者称，江西聚仁堂药业有限公司业绩并不突出，收购是否有“利益输送”的可能。

对于上述质疑，金石亚药9月21日回复称，公司拟通过对江西聚仁堂药业有限公司的股权收购丰富公司医药大健康领域的产品线，提高公司在医药大健康领域的竞争力和盈利能力，符合公司发展战略。

记者注意到，金石亚药自7月15日发布上述拟收购事宜公告至今，股价整体呈上升趋势，于9月4日达到2020年以来最高点每股10.99元。而金石亚药在此期间(8月11日、9月16日)分别发布了两则股东减持计划。

公开资料显示，金石亚药拟收购的江西聚仁堂药业有限公司，2018年营收较2016年跌去四分之三，同时，2018年还发生净亏损387万元。另外，该公司2017年至今，多次涉及药品质量问题，中国裁判文书网还显示其股东胡小平在2019年卷入追偿权纠纷案件——2019年8月16日，法院查封胡小平在江西聚仁堂药业有限公司持有的15%股权，此后于10月11日解除冻结。

据了解，金石亚药前身是金石东方，2015年在深交所上市，主营机械制造。2017年，金石东方通过并购“快克”品牌感冒药制造商“亚洲制药”，正式进入医药健康行业，2019年10月，金石东方更名为“金石亚药”。

江西聚仁堂药业有限公司是江西聚仁堂集团旗下的医药行业公司，有口服液体制剂、口服固体制剂、中药前处理提取、消毒剂四个GMP标准制剂车间，8条全自动生产线，能满足片剂、胶囊剂、颗粒剂等9种中西药剂型生产。

金石亚药：上半年净利润下滑92% 医药制造业毛利率再下降

公告显示，金石亚药于2020年7月15日与江西聚仁堂药业有限公司的股东胡浏鹤、刘敏、胡小平、胡旭平(简称“乙方”)签订了《股权收购意向协议》。金石亚药拟以现金方式收购乙方所持有的江西聚仁堂药业有限公司100%股权，上述股权预估值暂定为人民币9300万元。

金石亚药表示，公司拟通过对江西聚仁堂药业有限公司的股权收购丰富公司医药大健康领域的产品线，提高公司在医药大健康领域的竞争力和盈利能力，符合公司发展战略。

记者发现，金石亚药并购的亚洲制药，在完成了三年(2016年至2018年)业绩承诺后，虽然2019年业绩继续保持增长趋势，但是2020年上半年净利润下滑超80%。数据显示，亚洲制药2019年营收、净利润分别为1.52亿元、0.77亿元，同比分别增长2.25%和46.95%;但是，其2020年上半年营收、净利润双下滑，分别为3164.82万元、427.65万元，同比分别减少22.75%和86.06%。

同时，金石亚药2019年、2020年上半年的整体业绩，以及其“医药制造”主营业绩也呈现出不同程度下滑。

财报显示，2019年及2020年上半年，金石亚药营收分别为10.06亿元、3.37亿元，同比增长3.59%和-19.65%;净利润分别为1.20亿元、378.97万元，同比分别减少19.32%和92.58%;扣非净利润分别为1.10亿元、7.52万元，同比分别减少22.04%和99.85%。

另外，金石亚药“医药制造行业”2019年营收的增长幅度明显放缓，从2018年同比增长52.24%下滑至2019年同比增长1.46%;2020年上半年，其“医药制造行业”营收呈现下滑趋势，同比减少28.12%，同时，营业成本、毛利率同比分别减少14.78%和7.79%。

数据来源：公司财报 整理：中国网财经

聚仁堂药业：2018年净利润亏387万 药品质量多次被点名

面对业绩下滑的形势，金石亚药此次拟收购的江西聚仁堂药业有限公司，又能否“提高公司在医药大健康领域的竞争力和盈利能力”?

金石亚药在《股权收购意向协议》中，并未披露江西聚仁堂药业有限公司业绩情况。不过，记者通过天眼查查询，发现了江西聚仁堂药业有限公司部分年份的业绩信息。

天眼查显示，江西聚仁堂药业有限公司未公示2019年和2017年业绩数据，但是，该公司2018年营收、净利润，以及总资产金额却不及2016年的数据。2018年，江西聚仁堂药业有限公司资产总额10384万元，与2016年相比减少88.27%;当期营收1845万元，与2016年相比减少77.85%;净利润亏损387万元，与2016年相比减少193.25%。

数据来源：天眼查 整理：中国网财经

另外，天眼查显示，江西聚仁堂药业有限公司注册资本1.08亿人民币，而“变更记录”显示，该公司2016年12月19日曾将原注册资本3000万元变更为3亿元，但是半年后，江西聚仁堂药业有限公司于2017年7月17日将3亿元注册资本下调至1.08亿元。

除了业绩下滑、注册资本下调，江西聚仁堂药业有限公司还多次涉及药品质量问题。

2020年4月28日，上海药监局发布的“2020年第1期药品质量抽检通告(2020年4月28日)”显示，标示江西聚仁堂药业有限公司生产的伤风停片(批号：20180302)，经上海市松江食品药品检验所检验，药品不合格项目为“微生物限度”。

2019年3月29日，江西聚仁堂药业有限公司因“生产销售不符合国家药品标准的药品”被南昌市市场监督管理局罚没款合计46096元。

2017年5月11日至13日，江西食药监局对江西聚仁堂药业有限公司进行了跟踪检查，检查范围包括口服溶液剂、煎膏剂、露剂、颗粒剂、硬胶囊剂、片剂、糖浆剂、合剂(含中药前处理及提取)，检查结论为主要缺陷3项，一般缺陷项目12项。

此外，江西聚仁堂药业有限公司股东胡小平在去年还涉及追偿权纠纷。

中国裁判文书网2019年10月25日发布的《南昌市建工资产经营担保有限公司、江西雅仕建筑安装工程有限公司追偿权纠纷执行实施类执行裁定书》显示，南昌市建工资产经营担保有限公司与被执行人江西雅仕建筑安装工程有限公司、胡小平等人、南昌市建工建材实业有限公司追偿权纠纷一案，南昌市西湖区人民法院作出的(2018)赣0103民初7617号民事判决书已发生法律效力，该判决明确，江西雅仕建筑安装工程有限公司应于判决生效后十日内归还南昌市建工资产经营担保有限公司代偿款5214361.35元等。被执行人胡小平等人、南昌市建工建材实业有限公司对上述债务承担连带担保责任。因被执行人未履行法律文书所确定的义务，权利人向法院申请执行，申请执行标的为人民币5295967.35元及利息等。

上述裁定书披露的“执行过程”显示，“2019年8月16日，查封被执行人胡小平在江西聚仁堂药业有限公司持有的15%股权”。另外，据天眼查显示，2019年10月11日，法院解除了被执行人胡小平持有的1620万人民币股权数额。

拟收购消息放出后股价创今年高点 两股东期间宣布减持

自金石亚药放出拟收购消息后，股价整体呈上升趋势。

记者注意到，金石亚药2020年年初以来，股价多数时间维持在7至8元左右，最低点出现在2020年3月19日，每股6.96元。

但是，自2020年7月15日金石亚药披露了拟收购江西聚仁堂药业有限公司股权的消息后，公司股价走势整体呈现上升趋势，且于2020年9月4日达到今年目前最高点每股10.99元。

在此期间，金石亚药于2020年8月11日、9月16日分别发布了股东姜二晨、陈趋源减持股份的预披露公告。公告显示，金石亚药股东姜二晨计划在2020年9月2日至2021年2月11日期间以集中竞价方式减持公司股份100,000股(占公司总股本比例 0.02%);股东陈趋源计划在2020年10月16日至2021年3月16日期间以集中竞价方式减持公司股份284,458股(占公司总股本比例0.07%)。

截至9月23日收盘，金石亚药股价报10.04元，涨幅7.73%。(记者 张润琪)

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